PERって何？
よくわからない・・・
そんな方の為に向けて個別株の重要な指標であるPERについて解説。
結論を言ってしまえば、今の株価が割安か割高かがわかる指標です。
関連記事:PBR、ROEについて解説しました。
PERは今の株が割安か割高かわかる指標
PERはその値を見ることで、今その銘柄が割安で買い時なのか、割高で買い時でないのかがわかる指標です。
そもそもPERはPrice Earnings Ratioの略で、日本語に訳すと株価収益率といいます。
PERは株価を一株当たりの当期純利益(EPS)で割ったもので、下記のような式で表せます。
例えば、株価1,000円の会社のEPSが100円だった場合は
PER=1,000円/100円=10(倍)
となります。
この値で今の株価が割安か割高かを判定することが出来ます。
結論を先に言うと、PERの数値が低ければ低い程株価は割安、PERの数値が高ければ高い程割高です。
計算式を見てみれば一目瞭然ですが、1,000円で株が買える企業A社とB社があったとして、
A社はEPSが100円、B社は200円だった場合、
A社⇒1,000円/100円=10倍
B社⇒1,000円/200円=5倍
となります。
EPSは一株当たりの当期純利益なので、100円よりも200円の方が企業として孤立良く稼げていて優秀なのはわかりますね。
利益が大きい程PERは下がっていくので、PERは値が低ければ低い程割安なのです。
また同様に、株価が下がっているほどPERは下がるので、割安です。
もう一度式を見てみましょう。
株価が分子、EPSが分母です。
PERを下げるためには分子である株価が下がるか、分母であるEPSをあげる必要があります。
この式を理解しておきましょう。
わからん。
という場合はPERが低ければお得、とだけ覚えましょう。
当然他の会社との比較になるので絶対的なものではありませんが、東証一部上場企業の平均PERは大体15倍くらいと言われています。
なので一つの目安として、15倍以下なら割安、15倍以上なら割高と判定することも可能です。
とはいえ妄信してはダメ。
PERだけで判断するのは危険
PERが低いと割安なことは分かったかと思いますが、それだけで判断してはいけません。
- EPSは企業が予測で出している数字
- 業績が伸びておらず、今後縮小が懸念される可能性がある
EPSは企業が予測で出している数字
PERに使われる数値のうち、EPSは確定している数字ではありません。
EPSは一株当たりの当期純利益であり、企業が「今期はこれくらいの利益が出そうだな～。」と予測した数字なのです。
なので、PERも企業が予測した数字になるということです。
つまり、予測よりも利益が少なくなってしまった場合は危険です。
例えば、一株当たり100円くらいの利益は出せるだろうと踏んでいたけれど、実際はその半分の50円しか利益が出せなかった場合は、PERが思っていた数字の2倍に跳ね上がるのです。
なので、PERを妄信してそれだけで株の購入を決め手にするのはやめましょう。
逆を言えば、思ったよりも利益が出せそう、なんて言って急にPERが下がるという嬉しい誤算ももあります。
業績が伸びておらず、今後縮小が懸念される可能性がある
EPSは企業の予測通りを言っていても買ってはいけないパターンもあります。
業績が伸びておらず、今後事業が縮小し続ける場合です。
PERだけ見れば割安かもしれません。
しかし、株価が下がってPERが低くなっている場合は注意が必要です。
今後さらに株価が下がり続け、利益も下がり続けて、そもそも得るべきリターンが得られません。
株価が下がるとPERが下がる(割安になる)のは前述したとおりです。
逆を言えば、PERの値が高く、割高に感じられても今後事業拡大を続けてより大きなリターンを得られることもあります。
その他、業界の種類によっても大きく変わってきます。
PERを参考にする場合は、日本取引所グループのHPに業種別PERを比較できるページがありますので、参考にしてください。
しかしPERは確かに一つの指標になりますが、決して妄信していい指標ではありません。
それを理解して、指標の一つとして認識し、総合的な判断で個別銘柄を選定しましょう。
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